Fonte: grafico fonte Google Finanza

Ciao Gianluca,

sono molto deluso e scoraggiato dal mercato obbligazionario. Nel mio portafoglio, questo asset ha un peso importante e ha inciso negativamente sulle mie performance degli ultimi anni. Posso essere fiducioso in un suo recupero?

Affrontare il mercato obbligazionario non è semplice.

Le obbligazioni sono di tante tipologie, di durate diverse, di emittenti e valute diverse e quindi possono essere influenzate da molti fattori.

Pertanto, Il mio ragionamento sarà molto generalizzato.

Il tema obbligazionario è al centro dell'attenzione in questo periodo, e molti investitori si pongono una domanda cruciale: “Possiamo avere ancora fiducia in questo mercato?”

In effetti, un mercato ribassista obbligazionario di questa portata non si era mai visto prima. La decade non è iniziata nel migliore dei modi.

Fonte: Creative Planning - Peter Mallouk

A dire il vero venivamo da praticamente 40 anni di continui rialzi e quindi da performance obbligazionarie spettacolari.

Ci eravamo abituati troppo bene.

Poi si è rivista l’inflazione (che qualcuno dava morta), quindi l’aumento radicale dei tassi e il crollo del mercato obbligazionario.

Oggi siamo qua:

Fonte: Google Finanza

Questo grafico è terrificante soprattutto per chi non ha correttamente diversificato il suo portafoglio.

Il tema di diversificazione rimane comunque un tema a cui nessuno mai dovrebbe rinunciare.

Diversificare significa segmentare il proprio portafoglio finanziario in asset diverse in modo da non dipendere da nessuna di esse.

Un investitore obbligazionario potrebbe valutare più rischioso investire parte del suo patrimonio in azioni, in oro, materie prime e immobiliare indiretto.

In verità come si è visto questo avrebbe portato risultati certamente migliori.

Fonte: Google Finanza

Quel rischio avvertito si sarebbe trasformato in una protezione.

Ho simulato 10.000€ investiti nel 2022 nel mercato obbligazionario cosa sarebbero oggi (novembre 2024) confrontando i risultati con portafogli più diversificati:

• con 5% azionario,
• con 10% azionario,
• con 20% azionario
• con 10% azionario e 5% oro.

Ho fatto la simulazione investendo in ugual modo nel 2023 e nel 2024.

Fonte: Gianluca Fanti

È evidente che diversificare anche in modo così limitato possa aiutarci sempre.

Destinando una quota del 20% azionario o un 10% azionario – 5% oro al nostro portafoglio bond oggi avremmo un risultato certamente più incoraggiante che aver messo tutto in un’unica asset, quella obbligazionaria.

Questo può essere un buon insegnamento per il futuro.

Guardando invece ad oggi, penso che dobbiamo avere fiducia.

Fonte: Creative Planning - Charlie Bilello

I rendimenti dei titoli decennali rappresentano con una correlazione del 97% lo specchio del rendimento dei titoli obbligazionari su una durata di 7 anni.

Pertanto, con un decennale al 3,5-4% questo è quello che possiamo aspettarci nei prossimi tempi da quel mercato.

Logicamente questo non è firmato da nessuna parte ma è logico che in uno scenario così pessimista e con tassi non più a zero come poco tempo fa, scappare oggi sconsolati sarebbe per me sbagliato e controproducente.

La lezione del 2022 è impressa su molti, anche questa volta servirà pazienza, forse più del previsto.

Rimane però fondamentale fare tesoro di questo per avere una costruzione diversificata, robusta ed anti-fragile del proprio portafoglio in modo da attraversare in modo efficiente qualsiasi momento di mercato.

Gianluca Fanti

Personal Financial Advisor Fineco

cell: 349-8777949 mailto: gianluca.fanti@pfafineco.it

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